（来源：美股财经社）
美国2月份疲软的就业报告打破了劳动力市场趋于稳定的说法，但考虑到伊朗战争造成的油价冲击可能导致通胀上升，这可能不会促使美联储在本月降息。
美国劳工统计局周五公布的数据显示，上个月美国经济意外减少了9.2万个工作岗位，失业率从1月份的4.3%小幅上升至4.4%。
医疗保健行业和冬季风暴是这份报告中的关键因素。1月份以及过去一年新增就业岗位的大部分都来自医疗保健行业，而凯撒医疗集团（Kaiser Permanente）医护人员的罢工导致3万个工作岗位流失，但这些岗位有望在3月份恢复。冬季风暴也对就业数据造成了影响。
尽管如此，12月和1月的就业数据仍比此前公布的数据合计下调了6.9万人。其他行业新增的就业岗位不足以抵消医疗保健行业受到的冲击。
旧金山联储主席玛丽·戴利表示：“这份就业报告引起了我的关注。劳动力市场可能比我们目前看到的要疲软一些。”
戴利补充说，目前美联储面临“双重风险”。
“石油价格冲击是真实存在的，这取决于它持续多久，”她说。
摩根大通财富管理投资策略主管伊莉丝·奥森鲍表示：“2月份的数据可能受到一些因素的影响。尽管如此，过去几个月的就业增长速度仍然远低于2024年和2025年大部分时间的水平——这将使美联储更难兜售其此前用来为进一步降息辩护的劳动力市场稳定论调。”
克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周五表示，美联储需要平衡疲软的就业市场和她所认为的“普遍存在的通胀压力”。她表示，鉴于这种组合以及去年秋季的三次降息，她认为目前的政策仍处于“良好状态”。
她的基本假设是，美联储可能会在“相当长的一段时间内”维持利率不变，以观察通胀下降和就业市场进一步企稳的迹象。但她补充说，她也认为美联储的利率政策存在双重风险。
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同样，波士顿联储主席苏珊·柯林斯周五表示，虽然招聘速度低于盈亏平衡点，但移民人数的急剧下降意味着需要放缓就业增长速度。此外，她还表示，失业率按历史标准衡量仍然很低，并且在过去几个月里相对稳定。
科林斯认为目前“没有必要进行额外的政策调整”，并预计将在“一段时间内”维持利率不变。她表示，她正在寻找明确的证据表明通胀正在持续向美联储2%的目标迈进——她认为这种情况可能要到下半年才会出现——才会考虑降低利率。
在美联储政策辩论的另一方，美联储理事斯蒂芬·米兰周五表示，疲软的2月份就业报告增加了降息的理由，并指出他认为不存在通胀问题。
“我认为劳动力市场需要货币政策更加宽松，”米兰说。“而且，我认为采取略微紧缩的货币政策立场，而不是中性立场，并不合适。我认为接近中性才是合适的。”
美联储基准政策利率的中性水平旨在既不刺激也不抑制经济增长。米兰认为，中性利率应比目前3.5%-3.75%的联邦基金利率低一个百分点。
堪萨斯城联邦储备银行行长杰夫·施密德称，2月份的就业报告反映了就业市场的结构性变化。施密德认为，美国劳动力市场正处于转型期，老年美国人陆续退休，企业暂停招聘，以观察技术（尤其是人工智能）能否填补劳动力缺口。
施密德说：“（雇主们）在招聘下一位员工之前会停下来思考，我们需要哪些技能，以及科技如何才能弥补这些技能的不足。”
“我们正处于劳动力市场结构性变革的实时阶段，我认为人口结构也在发生变化。”
在周五的报告发布前，美联储理事克里斯·沃勒指出，如果2月份的就业报告表现强劲，他将改变立场，倾向于维持利率不变，因为就业市场正在走强。但鉴于2月份的就业报告疲软，他很可能仍将坚持降息的立场。
与此同时，伊朗战争正在影响短期通胀前景，并加剧经济前景的不确定性。官员们正在研究这场战争可能持续多久，以及它是否会对整体通胀产生持续影响。
摩根士丹利财富管理首席经济策略师艾伦·曾特纳表示：“今天的数据可能让美联储陷入两难境地。劳动力市场显著疲软将支持降息，但考虑到油价长期高企可能引发新一轮通胀飙升的风险，美联储或许不得不继续按兵不动。”
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